今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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