金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量(lià毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗ng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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