公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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