财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩(suō)，资(zī)金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一(yī)现，产业链上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整体行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机(jī)、传媒(méi)等板(bǎn)块也在(zài)人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者体验(yàn)非(fēi)常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏(xì造梦西游3宠物技能几级领悟)主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距(jù)造梦西游3宠物技能几级领悟离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者需要多一(yī)点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当(dāng)关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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