今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波三(sān)折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收(shōu)入(rù)加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字(zì)的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至(zhì)一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博(bó)时港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港(gǎng)股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的(de)前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力(lì)股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核(hé)电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空(kōng)机场、房(fáng)地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新视野一(yī)年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升(shēng)，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策(cè)优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在(zài)经历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模型及(jí)应用(yòng)，提(tí)升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽(suī)然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基(jī)数效应(yīng)，下半传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些年港股(gǔ)盈(yíng)利(lì)同比增速(sù)会(huì)较(jiào)上(shàng)半(bàn)年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出(chū)现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是通过(guò)自(zì)下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍(réng)将有机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三条投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性的机(jī)会(huì)：由于中国经济修复(fù)有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有(yǒu)长期(qī)的前沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期(qī)中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期(qī)的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。

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