编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披(pī)露(lù)落幕，基金经理(lǐ)的调仓路(lù)线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复苏(sū)线逐(zhú)渐发(fā)散到中特估(gū)、人工智能(néng)、机械制造(zào)等(děng)多个(gè)领域，尤其是AI的里程(chéng)碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一(yī)般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一(yī)季度的(de)调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上一季度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架(jià)，在细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道(dào)中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季(jì)持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股票(piào)里寻(xún)找价值，去(qù)翻更(gèng)多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三(sān)大重仓(cāng)就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭(jié)力寻求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我们(men)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张(zhāng)坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过了(le)9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现在(zài)他管理的易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化(huà)是他(tā)用中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基(jī)金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是(shì)想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒来(lái)增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度就是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅(fú)减持(chí)了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内(nèi)目(mù)前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学去年(nián)作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第(dì)三方(fāng)医学检(jiǎn)验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出国内(nèi)首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长的(de)就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新(xīn)能(néng)源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能(néng)源产业链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的三只标的(de)中，占比相对(duì)最高的(de)就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产品是(shì)三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净值也(yě)出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在(zài)新能(néng)源、科(kē)技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬(bīn)则(zé)是在新能(néng)源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的(de)类型。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票依然为上季的(de)7只，它们(men)分别(bié)是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的(de)投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们看到行业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的(de)盈(yíng)利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制造(zào)业(yè)一样(yàng)是一个(gè)竞争充(chōng)分(fēn)、利润极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不(bù)少公(gōng)司(sī)一定有(yǒu)一段精(jīng)彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基(jī)金(jīn)一季报表明(míng)他的重仓行(xíng)业(yè)配置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进(jìn)一(yī)步稳固(gù)，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从(cóng)第(dì)三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基(jī)金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建(jiàn)立全球(qiú)比较优势(shì)的高端(duān)制造产业(yè)链(liàn)布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季(jì)报(bào)和今年(nián)一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了(le)一个席(xí)位，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最好的是游戏(xì)股吉(jí)比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产是(shì)我们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可(kě)，其投资(zī)风格同为公募中少数(shù)的深度价值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)净值增(zēng)长(zhǎng)率全(quán)部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基(jī)建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看到(dào)其偏(piān)爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上一(yī)季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前(qián)一季(jì)的(de)前十(shí)。同(tóng)时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂(chuí)青。此外，他(tā)对于(yú)小众(zhòng)的中南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓(cāng)位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初(chū)期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置(zhì)，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的(de)研(yán)发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望(wàng)国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是(shì)基(jī)于(yú)美股映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要对(duì)其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了(le)13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了(le)四(sì)个(gè)席位(wèi)，其中(zhōng)新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油和(hé)中国移动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入(rù)的(de)还有安徽(huī)合力(lì)和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样(yàng)的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在(zài)季(jì)报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的(de)预期(qī)下(xià)，我们较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的(de)成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎(hū)一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分析，最新的十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信(xìn)。对比来(lái)看被(bèi)调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中(zhōng)仅仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开。一(yī)季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的(de)三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的八个(gè)席(xí)位全(quán)部更换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年(nián)内(nèi)表现来(lái)看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然(rán)体现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为(wèi)经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所(suǒ)未(wèi)有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度(dù)同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了(le)四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越(yuè)发受到明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度(dù)没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一(yī)季度头三(sān)大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术(shù)和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年下半年(nián)以来(lái)重(zhòng)仓中就没有了三一重工(gōng)，但(dàn)实际上在当季的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济(jì)稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少醒对机械(xiè)制(zhì断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造(zào)板块闻名，目前他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到一季度与众不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了(le)十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或(huò)明(míng)年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的(de)布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子的复(fù)苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存可能(néng)也(yě)进入(rù)到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或(huò)是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有(yǒu)持(chí)续性的(de)表现(xiàn)，但也(yě)隔三(sān)差五会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏(xià)的(de)少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军(jūn)工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混(hùn)合为(wèi)例，实际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛(sài)道(dào)占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者(zhě)中的(de)钢研高纳和昊(hào)华(huá)科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思路(lù)清晰(xī)：“着重探究(jiū)未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全年(nián)维度(dù)在高(gāo)确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平(píng)台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理