钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有(yǒu)望(wàng)批(pī)量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入(rù)类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记(jì)本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池(chí)项(xiàng)目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这(zhè)部分(fēn)缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源(yuán)配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了(le)在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合(hé)作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中(zhōng)可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗