财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(f善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思ēn)红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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