大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基(jī)本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的(d生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语e)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率(lǜ生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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