自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(g分压公式是什么，分压公式是什么意思è)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落(luò分压公式是什么，分压公式是什么意思)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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