市场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(de)基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的(de)同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市(shì)场(chǎng)带(dài)来更多的增量资金，更(gèng)好地服(fú)务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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