财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定(dì姜子牙活了多少岁ng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)姜子牙活了多少岁给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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