衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务(wù)压(yā)力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(su美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗í)着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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