公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推(tuī)动资本琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着ch琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗atGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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