今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代(dài3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端，成3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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