在(zài)锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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