大型(xíng)股推动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况可能(néng)不会持(chí)续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在(zài)面(miàn)临(lín)的(de)抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的(de)是向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持(chí)续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他(tā)同(tóng)时也补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随(suí)着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但并未(wèi)进(jìn)入负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增(zēng)长数据开始进一(yī)步(bù)减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)方向(xiàng)滑(huá)去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对(duì)高(gāo)质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司面临(lín)更(gèng)大(dà)的风险(xiǎ三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思n)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我(wǒ)们(men)的观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益(yì)于其他行(xíng)业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这种分散(sàn)通常发(fā)生在市场反弹(dàn)的后期。”

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