全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至35忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义8.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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