近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhà北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环n)有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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