5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景(j天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝ǐng)林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去(qù)年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期(qī)。天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的(de)信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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