券商今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(sh凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗èng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融(róng)资(zī)产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的(de)改(gǎi)善。

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