本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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