曾号称“广州第(dì)一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老板”等(děng)多个光(guāng)环的“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式被定性为“非法吸(xī)收(shōu)公(gōng)众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无(wú)法(fǎ)与实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联系，无法确(què)定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广(guǎng)州市公安(ān)局黄浦分局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东(dōng)圆(yuán)方投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安机(jī)关已(yǐ)对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提取相关涉案(àn)数据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴定和司(sī)法审计(jì)，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后(hòu)正是雪松控股。种(zhǒng)种迹(jì)象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传来e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数，原本还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显示(shì)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的(de)前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三(sān)个万(wàn)亿”目(mù)标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松(sōng)系的营收(shōu)规模也(yě)才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控股致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗商(shāng)品综合性(xìng)产业集(jí)团，在全球范围内(nèi)积(jī)极(jí)拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动新(xīn)材(cái)料、新技(jì)术创新(xīn)突破，同时(shí)围绕主业布局开展产业投资及城(chéng)市(shì)综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一无(wú)二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的(de)雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底层资产，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向(xiàng)自(zì)然人发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松方(fāng)面对外发行的理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑付补充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致歉(qiàn)信(xìn)，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公司外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原本定应于当月底完(wán)成的兑付无法完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近(jìn)年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷(léi)路径如(rú)出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大量(liàng)的(de)假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数十(shí)家空壳公(gōng)司(sī)是否为公司(sī)的供应(yīng)商或客(kè)户，并说明(míng)公司(sī)是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账(zhàng)款相关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空(kōng)转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产(chǎn)原本就(jiù)是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务相当大一(yī)部分原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的(de)“闭环”不断空转交易量做大规模(mó)，继而(ér)获取更多融资(zī)，这与数(shù)年前(qián)大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的(de)2015年(nián)，全国范(fàn)围(wéi)内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾(zāi)时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调(diào)喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不(bù)如(rú)靠自己(jǐ)，公(gōng)司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司反(fǎn)映(yìng)，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影(yǐng)响(xiǎng)到(dào)个人生活的，也可以和公司(sī)提出(chū)支援(yuán)。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人泪目，e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的(de)企业(yè)名闻全(quán)国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资产(chǎn)来(lái)套(tào)取(qǔ)员(yuán)工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿(yuàn)意(yì)与其(qí)共度难关(guān)，直到日前公(gōng)安机(jī)关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要(yào)指出(chū)的是，警方通告中所披(pī)露(lù)的圆方投(tóu)资只是雪松系金融(róng)业务的经办(bàn)公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士向观察(chá)者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉(shè)案关(guān)联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆方投(tóu)资(zī)等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年(nián)初至今(jīn)一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法集资的调查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序(xù)上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款案进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也远不(bù)止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次通过电话、微信(xìn)等方式与(yǔ)公(gōng)司董事(shì)陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人(rén)取(qǔ)得联系(xì)，也无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松(sōng)实业(yè)集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资(zī)有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等(děng)数(shù)十(shí)家公司担任(rèn)董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒(méi)体报(bào)道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系(xì)的(de)崩(bēng)塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连(lián)年亏损已经(jīng)再次发(fā)布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称(chēng)，山东能(néng)源集团(tuán)新材(cái)料(liào)公司(sī)要约收购实施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系(xì)山能新(xīn)材料作(zuò)为重整投(tóu)资人通过(guò)重整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集(jí)团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易(yì)主(zhǔ)山(shān)东国资。

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