随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份(fèn)进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊暴风雪等(děng)极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提(tí)升的导火(h我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊uǒ)索。今年随着国(guó)际能(néng)源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示(shì)出行业供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国(guó)际需(xū)求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较(jiào)海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的(de)回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度存(cún)在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量仍能让出口(kǒu)维持(chí)高位。但如(rú)果是(shì)供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可(kě)能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但由(yóu)于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计(jì)今(jīn)年(nián)出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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