今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的最大(dà)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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