5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益(yì)，海通(tōng蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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