本周，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪(qiāng)，以连跌(diē)6天(tiān)的逼空(kōng)形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收(shōu)益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下(xià)行更多是(shì)受中概股拖累，后市(shì)下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累(lèi)A股急(jí)挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有(yǒu)“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾(jí)风(fēng)骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外(wài)围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同(tóng)股同(tóng)权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去(qù)3个月表现(xiàn)为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值(zhí)缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日(rì)前将中国股票评(píng)级从高配下调为中性。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据预(yù)示着美(měi)国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在(zài)必行。英为财情的美联风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里储(chǔ)利(lì)率观测(cè)器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险显现，美(měi)国对策(cè)是：以1930年大萧条(tiáo)以来最(zuì)快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美联储加息(xī)导致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动(dòng)性折价(jià)效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中特(tè)估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头(tóu)个股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第(dì)一共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，其(qí)实际存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行(xíng)业(yè)危机频现，让A股机构不再(zài)抱(bào)团银行股，银行部分龙(lóng)头股招(zhāo)行等(děng)承压，相较而言，工商(shāng)银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系”开始风行，市(shì)场(chǎng)风(fēng)格转换(huàn)。但二(èr)者市(shì)净率远(yuǎn)高(gāo)于行业(yè)均值，难(nán)以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字(zì)头指数(shù)年(nián)内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼(wā)地(dì)，而(ér)沪深京三(sān)市A股的(de)市盈率(lǜ)和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值回(huí)归市(shì)场均值，已是国家资(zī)本(běn)新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前A股的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅台(tái)成为(wèi)市值“一(yī)哥”的(de)中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里>

　　五月预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带来(lái)的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去(qù)年的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现(xiàn)7次(cì)，占比为(wèi)46.7％。期间5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向标已(yǐ)不(bù)太(tài)灵(líng)光(guāng)。相比之下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周(zhōu)四，沪(hù)指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月行情能否再(zài风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情(qíng)。二是(shì)作为A股第(dì)二大行业(yè)指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市(shì)场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时(shí)代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低位上涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深两市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近的(de)半年线和年线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

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