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　　大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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