财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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