财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预(yù)期的(de)提振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察(chá)下(xià)游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，此前(qián)暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也已(yǐ)经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之(zhī)前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前(qián)透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思gé)率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开(kāi)启(qǐ)月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎来(lái)需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳酸锂申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期(qī)中获(huò)得(dé)更(gèng)多市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节(jié)的大量(liàng)中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年(nián)追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的(de)东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这(zhè)两家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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