美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元)都(dōu)将(jiāng)支(zhī)持正在进行的(de)产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不(bù)要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经(jīng)排除(chú)了进一步提(tí)高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息(xī)将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数据的一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和(hé)大型科(kē)技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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