券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及(jí)去(qù)年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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