在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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