华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产(chǎ华大基因是国企吗n)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(华大基因是国企吗kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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