投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的(de)价格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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