本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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