美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前的预已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未(wèi)来(lái)的会议(yì)上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期(qī)，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们(men)有空间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的(de)开支(zhī)限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(d已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人iē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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