大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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