券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhè硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子ng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在(zài)解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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