券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证(zhèng)券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zh猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方(fāng)证猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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