华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(campus是什么意思 campus是国誉吗jià)格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zucampus是什么意思 campus是国誉吗ò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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