5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关(guān)注。

　　1

　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行(xíng)收(shōu)票额(é)度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累(lèi)计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(c寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶āng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶