5月以来，港股(gǔ)市场仍(réng)在持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易(yì)日即(jí)5月(yuè)25日主要指数更是创出年内收市新低冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别(bié)激(jī)增16倍、1冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型3倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港(gǎng)股市场估(gū)值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看好人(rén)工(gōng)智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再创(chuàng)历(lì)史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易(yì)方达(dá)、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长(zhǎng)，年内(nèi)份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产品(pǐn)业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均(jūn)收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析(xī)系受多(duō)个(gè)因素(sù)影响(xiǎng)。一方面，国内经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到(dào)期带来的(de)债务违约风(fēng)险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括了大(dà)部分内(nèi)地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制(zhì)造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国(guó)内科(kē)技领域的担忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金经理张昳泓认(rèn)为(wèi)，港股(gǔ)近期(qī)波动较大主要有基本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国(guó)内疫(yì)后复苏有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的预(yù)期(qī)，“从春节前后(hòu)的(de)复苏(sū)情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的(de)修复，消费需求出现(xiàn)了(le)比(bǐ)较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整体相较(jiào)一季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预(yù)期有所下修。”

　　其次(cì)，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的节奏(zòu)出现反复(fù)，人民币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近(jìn)期(qī)跌破(pò)7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市场(chǎng)，基(jī)本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融(róng)基金直(zhí)言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关系的(de)直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后(hòu)我们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，但大概率(lǜ)还(hái)是会发生的，在这个过程中的(de)波折(zhé)就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅(fú)波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危(wēi)机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要(yào)经济体政策变化扰动，今年以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会得到改善，结合当前的低(dī)估值水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得关注的方向，例(lì)如恒生科(kē)技以及港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场进一(yī)步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发(fā)基(jī)金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资者通(tōng)过定投分散参(cān)与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细分(fēn)赛道，或许更符合未来(lái)市场(chǎn冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型g)的表现。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好科技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对(duì)优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药(yào)占比(bǐ)医(yī)药市场80％的(de)占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更多更先进的疗法和(hé)创新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行(xíng)。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场是以机构(gòu)和(hé)外资为主(zhǔ)导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金(jīn)面(miàn)会产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流动性(xìng)持续承(chéng)压和较弱的国际(jì)宏观环境背景下，短(duǎn)期(qī)港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情，投资(zī)者(zhě)可以关注(zhù)高稳定性且(qiě)具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预(yù)期更(gèng)强或者美(měi)国经济(jì)下滑比预期更快这二者中(zhōng)任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同(tóng)时(shí)港股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)表现也会(huì)走强(qiáng)。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进(jìn)一步强化(huà)，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议(yì)更多关注个(gè)股的性价比与成长(zhǎng)的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当下港股市场具备(bèi)一定的(de)投资性(xìng)价比，当前(qián)估值水平仍(réng)然位于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基本面(miàn)角度(dù)来说，他们认(rèn)为国(guó)内(nèi)经(jīng)济的复苏(sū)节奏可(kě)能(néng)大概率是一(yī)波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态(tài)势，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观(guān)的(de)预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预期(qī)也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济(jì)复苏的消费、互联网、医药(yào)等(děng)板块仍(réng)然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离(lí)岸(àn)市(shì)场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资(zī)人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及海外(wài)多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议投(tóu)资(zī)人可(kě)以逢低(dī)布局(jú)，更多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

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