美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在(zài)6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的国会参众两院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中了解(jiě)到(dào)，等到(dà使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁o)最后一刻才暂停或(huò)提高债务(wù)上限可能会对企业和(hé)消费者信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以(yǐ)避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)发(fā)布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金的风险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收入(rù)低(dī)于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)日前曾(céng)警告(gào)称(chēng)，如果美(měi)国国会未能(néng)提(tí)高政(zhèng)府的债务上限，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾难(nán)”，并在未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上(s使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁hàng)的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极(jí)大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上(shàng)限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁(xié)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁我们在(zài)过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债(zhài)务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美(měi)债违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后(hòu)一次(cì)加息，这(zhè)与(yǔ)我行(xíng)的美(měi)国经济团队的预期(qī)一致。进一(yī)步加(jiā)息(xī)是有可能(néng)的(de)，但(dàn)考虑(lǜ)到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预计，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)最早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告(gào)中表示(shì)，预(yù)计有关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地(dì)逼近”最后期限。该行的美国(guó)利(lì)率(lǜ)策略团队(duì)预计，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新(xīn)财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期限的时间可能会早(zǎo)于市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的(de)信息(xī)有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明(míng)，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可(kě)通过(guò)特别措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限(xiàn)问题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由税收(shōu)同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认(rèn)为(wèi)美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与债券(quàn)市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限。

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