当(dāng)前，市(shì)场投资者正在(zài)担忧(yōu)，眼下美国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险(xiǎn)的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题与总(zǒng)统拜登(dēng)举行会议后表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成(chéng)任何有(yǒu)益意见，自己和国(guó)会其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与总统拜(bài)登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当地(dì)时间(jiān)周二(èr)，美(měi)国(guó)总统拜登在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人(rén)麦(mài)卡锡进行谈判，试图打破两(liǎng)党围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿美元债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题长(zhǎng)达(dá)三(sān)个月(yuè)的僵局(jú)，避免在5月底之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参(cān)议(yì)院多(duō)数(shù)党(dǎng)领袖、民主党人(rén)查克·舒默(mò)、参议院(yuàn)共和党领袖米(mǐ)奇·麦(mài)康奈尔、众(zhòng)议院(yuàn)民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可能(néng)性不(bù)大，因此，在谈判前一(yī)日，麦康奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问题上打(dǎ)破党派僵(jiāng)局(jú)，去帮助总统(tǒng)拜登(dēng)。这(zhè)番言论无疑给此次(cì)谈判(pàn)泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美(měi)国债务总额超过(guò)债(zhài)务上限。美国财政部次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政(zhèng)府运营(yíng)，避免出现债务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮(bāng)助财(cái)政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务违约(yuē)可(kě)能期(qī)限的警告，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会未能提高债务上限或(huò)暂停(tíng)上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续(xù)履(lǚ)行政府的(de)所有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题(tí)相关议案在众议院以微(wēi)弱优(yōu)势得(dé)到通过。议(yì)案提出(chū)，到明(míng)年3月31日前，暂(zàn)停(tíng)债务上限的限制，若两党能在(zài)这一时限之前同(tóng)意(yì)把债务上限(xiàn)再提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元，则(zé)暂停时(shí)限作废，但提高上(shàng)限需要满足多(duō)种削减开支的条件，共和党预(yù)计未来(lái)十年内将合(hé)计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通(tōng)过后很快表示，这一将(jiāng)削减(jiǎn)支(zhī)出(chū)和提高债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议案没机会成(chéng)为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国会(huì)不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法危机”，引发金融(róng)和经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美(měi)国(guó)监管机构的第一份(fèn)“认(rèn)错(cuò)”报告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能及时(shí)排查隐(yǐn)患，没有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫(yì)情期间(jiān)发展过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员也(yě)没有意识到银行(xíng)过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发(fā)现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采取(qǔ)足够(gòu)措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银行业的这一(yī)场危机风暴(bào)中，加(jiā)州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第一(yī)共和银行也(yě)位(wèi)于加州旧金山(shān)。此外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧(jiù)金山联邦储备银(yín)行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后者未(wèi)来可能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来(lái)将对资(zī)产超(chāo)过500亿(yì)美(měi)元、且未纳入保险的存款规模很(hěn)高的银(yín)行加强审(shěn)查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳(nà)入(rù)保险的存款(kuǎn)规模较高(gāo)是(shì)促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出，在过(guò)去，监管机构(gòu)并(bìng)未认定(dìng)大量无(wú)保(bǎo)险(xiǎn)存款(kuǎn)一定(dìng)意味(wèi)着风险增加(jiā)，因为拥(yōng)有大量存款的(de)账户往往是由企业客户持(chí)有的，这些客户往往很(hěn)少(shǎo)更(gèng)换(huàn)银行。该报告还(hái)表示，DFPI计划(huà)要求银(yín)行考虑(lǜ)如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的(de)风险，这些风险也可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美(měi)国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能(néng)源部周二(èr)表示：美(měi)国战(zhàn)略石油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大(dà)的(de)石油储备，能源部(bù)仍然致力于以一(yī)种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大价(jià)值并保护(hù)美国经济和安(ān)全利(lì)益的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进(jìn)行必要的维护——这些(xiē)也是对该储备(bèi)进行(xíng)良(liáng)好管(guǎn)理的一(yī)部分。

　　美国能(néng)源部(bù)表示，除(chú)了直(zhí)接采购外，其补充SPR的方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分(fēn)从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免“不(bù)必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取消了国会(huì)授权(quán)的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油(yóu)销售，但过去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度(dù)降(jiàng)至72美元(yuán)/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂符合美国政府制定的(de)在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但(dàn)今年以来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依(yī)然高于美国政府(fǔ)设定的(de)条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈油(yóu)连(lián)续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂上演(yǎn)“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节(jié)后开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易日，豆油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅(fú)7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势有明显分(fēn)化，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风格(gé)不断变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力(lì)转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一(yī)餐饮业(yè)火爆(bào)，美团预测(cè)五一堂食(shí)订座率同比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求(qiú)增加、检验频度增(zēng)加，大豆通过(guò)慢(màn)，供应(yīng)压力后移，市场担(dān)忧豆油产(chǎn)量或(huò)不(bù)及预期(qī)，豆油累库放慢甚(shèn)至(zhì)去库(kù)。”侯雪玲表示，但随后(hòu)咨询机构数(shù)据显示(shì)大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油(yóu)紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后(hòu)期大豆(dòu)高到(dào)港带来(lái)的累库趋(qū)势压制，豆油(yóu)整(zhěng)体一(yī)直是不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求难以(yǐ)消化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产地(dì)及国(guó)内持续(xù)去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮眼(yǎn)，也是本轮油(yóu)脂(zhī)上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖(tuō)泥带水，一定(dìng)程(chéng)度(dù)反应了前期超跌(diē)后的(de)市场心态。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)到，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供(gōng)需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布(bù)的(de)数据显示，马棕4月产量不及预期，马(mǎ)棕4月库存环比(bǐ)可(kě)能(néng)大幅下降，进一步支撑(chēng)了(le)马棕及(jí)连棕(zōng)盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比显著下降19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈油近(jìn)期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但上周五(wǔ)到周一，大华继显及(jí)MPOA给出的(de)4月全月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量(liàng)预期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万(wàn)吨，已经是(shì)历史极(jí)低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期(qī)较多(duō)，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马来种(zhǒn少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字g)植园的印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，三(sān)个品种(zhǒng)表(biǎo)现强弱与(yǔ)各(gè)自的国内(nèi)外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶段性的(de)宏(hóng)观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场(chǎng)尤其是美国经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品短(duǎn)期偏强，是国(guó)内油(yóu)脂(zhī)反弹的重要(yào)环境因素(sù)。”陈(chén)燕(yàn)杰表示，上周五晚间公布的(de)美(měi)国非农就(jiù)业(yè)等(děng)数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国(guó)会提(tí)高联邦(bāng)债(zhài)务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美国银行业危机、债(zhài)务上限到期、短(duǎn)期(qī)较差经济数据(jù)带(dài)来(lái)的(de)美国(guó)经(jīng)济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻(qīng)但仍将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于季(jì)节性(xìng)增产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等因素，油脂本(běn)轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基不牢 业内(nèi)人士(shì)不看好油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本面的压(yā)制依然存(cún)在，受(shòu)访人士(shì)对油脂(zhī)此轮(lún)反(fǎn)弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应(yīng)改善倾向较强的背景(jǐng)下，我们预期(qī)油脂(zhī)很难具备持续的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽(lì)红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内(nèi)油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观(guān)。而从时(shí)间节点上来看，油脂整(zhěng)体少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字也将进(jìn)入增(zēng)库(kù)周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰(jié)表(biǎo)示(shì)，从国际(jì)棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)看，目前(qián)是季(jì)节性增产季，中期产地库存趋向回升。但当前(qián)马棕(zōng)库存很低，马棕供需(xū)转为充裕预(yù)计还需(xū)要几(jǐ)个月(yuè)的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连(lián)续几个月的(de)去库(kù)是(shì)建立在1—4月产量偏(piān)低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的豆棕价差及主需(xū)求国高库(kù)存带(dài)来的并不算(suàn)好的出口前(qián)景下(xià)，后续产地库存累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石(shí)丽(lì)红表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈(lǘ)油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则(zé)有开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去(qù)几个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着超于正常季节性的(de)产量表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋(zhāi)节处于(yú)4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比(bǐ)增幅可能还(hái)会更高，这预计将为马来西亚带来显著的累库(kù)压力(lì)，不(bù)利于(yú)产地报价及棕(zōng)榈油(yóu)期价的(de)持(chí)续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节奏但不会消化供应(yīng)压力(lì)，根据船期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么(me)油脂单月供(gōng)应在230万吨(dūn)以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来看，国内菜油库存从(cóng)年初以(yǐ)来早就(jiù)已(yǐ)经进入累(lèi)库状态。截(jié)至5月5日，华东菜(cài)油(yóu)库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆油(yóu)的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性(xìng)角度来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现(xiàn)库存(cún)下滑的油脂(zhī)是近月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地(dì)棕榈油(yóu)有望(wàng)在开(kāi)斋节后开启累库，带来远月棕(zōng)榈油进口利(lì)润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看(kàn)来，增库确(què)实会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油脂油料多数进口(kǒu)为(wèi)主，成本端原料(liào)的供需及价格(gé)的(de)变化对油脂行情的影响要更(gèng)大(dà)一些。后期，市场需关(guān)注巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面(miàn)积(jī)预(yù)期，国际棕榈油产地(dì)累库情况及(jí)国际(jì)菜油葵油价格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全(quán)球经济预期、美高利(lì)息(xī)对大宗商品需求(qiú)传导等(děng)影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场(chǎng)随(suí)时可能重(zhòng)新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景下，油(yóu)脂(zhī)并不具备(bèi)持续性反弹的基(jī)础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人(rén)士(shì)不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高(gāo)度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏(fá)力都是空单(dān)入(rù)场机会(huì)，合(hé)约上建(jiàn)议(yì)选(xuǎn)择远月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首(shǒu)选豆油。待供需(xū)报告发布后可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价(jià)差(chà)做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字