5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的反10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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