5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)女生有感觉了是怎么样的呢，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申(shē女生有感觉了是怎么样的呢n)万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和女生有感觉了是怎么样的呢，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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