本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(一个立一个羽念什么字mó)式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分一个立一个羽念什么字拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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