本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计(j世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ì)随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。<世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼/p>

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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