市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(z兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案ī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市(shì)场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力(lì)去关(guān)注标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更(gèng)多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快(kuài)。在(zài)去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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